從近期美聯儲官員相對鷹派的發言看，市場對美國加息終點的定價過于樂觀，加息預期又有所上修，在此指引下短周期柴油裂解價差將逐漸止跌。

結合柴油需求端中長周期領先指標看，美國重卡零售增速對柴油裂解價差存在3個月左右的正向領先性，目前美國重卡零售維持高增速，柴油裂解價差很難出現趨勢性下行。而美國制造業PMI對其柴油表需存在4個月左右的正向領先性，在美國制造業PMI跌破榮枯線之前，柴油表需大概率維持高位振蕩，很難出現趨勢性下行，雖然美國制造業PMI近幾期數據持續下滑，但依舊維持在榮枯線之上，柴油表需也很難出現持續性走弱?？傮w看，目前交易現實端柴油需求負反饋趨勢性帶崩原油價格的時機還不成熟。在美國頁巖油無法大幅放量背景下，原油市場供應端彈性由OPEC+掌控，其挺價意愿較強。10月OPEC+減產決議確定，11月開始減產200萬桶/日，從三大機構的數據看，實際減產將達到100萬桶/日以上，四季度的原油平衡表至少是供需緊平衡狀態，OPEC+主要產油國財政盈虧平衡點的支撐效果仍在，油價大概率維持振蕩走勢。